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Praktiker Q2 2011 trotz Gewinnwarnung noch unter Markterwartungen
27.07.2011
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, ändert sein Votum für die Aktie der Praktiker AG (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) von "halten" auf "verkaufen".
Der Konzernumsatz habe um 7,9% auf 956,6 EUR eingebüßt, im Inland seien die Erlöse um 7,9% gefallen. Max Bahr habe sich mit -0,3% behaupten können, während bei Praktiker ein Umsatzminus von 11,2% zu verzeichnen gewesen sei. Das internationale Geschäft habe eine Umsatzeinbuße von 8,3% verzeichnet.
Das EBITA sei um 35,9% auf 41,7 Mio. EUR gefallen, was vor allem auf den Einbruch bei Praktiker Deutschland um 61,8% auf 13,6 Mio. EUR zurückzuführen sei. Nach Wertberichtigungen und Rückstellungen habe sie das EBITA auf -72 Mio. EUR verschlechtert. Nach Firmenwertabschreibungen für Praktiker Deutschland sei der Periodenverlust nun 307,1 Mio. EUR (Konsensschätzung 139 Mio. EUR), nach einem Überschuss von 25,8 Mio. EUR.
Die Neupositionierung der Geschäfte und die Rückgewinnung der Kunden dürfte viel Zeit erfordern. Bislang sei das umfassende Restrukturierungsprogramm ohne erkennbaren Erfolg geblieben. Das Geschäftsjahr 2011 werde bereits das vierte Jahr mit einem Umsatzrückgang und das dritte Jahr mit einem Verlustabschluss in Folge.
Es bleibe offen, wann das Unternehmen wieder auf den Wachstumspfad zurückkehren und die hohen Marktanteilsverluste beenden könne. Zudem dürfte wegen der nur noch geringen Börsenkapitalisierung demnächst ein Abstieg vom MDAX (ISIN DE0008467416 / WKN 846741) in den SDAX (ISIN DE0009653386 / WKN 965338) erfolgen.
Die Analysten der Nord LB haben ihre Ergebnisschätzung angesichts der unerwartet hohen Verluste nochmals deutlich reduziert, nehmen das Kursziel für die Praktiker-Aktie von 3,50 EUR auf 2,50 EUR zurück und votieren nach "halten" nun wieder mit "verkaufen". (Analyse vom 27.07.2011) (27.07.2011/ac/a/d)
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